黄金老:中国市场仍然很有吸引力吗

7月14日,江苏苏宁银行股份有限公司董事长黄金老在2018年国际货币论坛主题论坛上发表题为“中国市场仍有吸引力吗”的演讲。

他指出,在今年中美贸易战和上半年金融市场快速开放的背景下,中国对美国进口的需求主要集中在高端制造业。交通工具、飞机空等运输设备和大豆等农产品,其中一些对中国至关重要。

中国金融市场吸引外资的实力也相对有限。

中国的商品和金融市场非常大,但它们对美国的重要性和吸引力有限。我们应该考虑如何使它们更有吸引力,提高议价能力。

自由贸易和金融开放是相互依存的。金融服务是服务贸易的一个重要分支。金融开放是自由贸易的一个重要领域。

金融自由化也是自由贸易的必然要求。

首先,我要对被邀请参加今天的记者招待会和论坛表示衷心的感谢。

我想谈谈人民币国际化进程中供求双方的互动。

贸易战和金融开放(1)特朗普政府发动对华贸易战我们过去常说,中国与世界谈判的重心是中国13.7亿人口的巨大市场,没有人能失去这个市场。

但是今年,让我们再想想,我们的市场对美国非常重要吗?众所周知,美国今年挑起了一场贸易争端。当他挑起贸易争端时,难道他不担心失去像中国这样的大市场吗?在过去,他应该非常害怕,毕竟中国的商品市场和金融市场正在增长。

然而,从今年开始,美国贸易代表办事处(USTR)在3月份发布了针对中国的“301调查报告”,指的是“2025年中国制造”。经过4月、5月和6月三轮谈判,双方谈判破裂,美国对中国发动贸易战。7月5日,第一批对中国500亿美元的商品将征收25%的关税。7月10日,USTR宣布对从中国进口的2000亿美元征收10%的关税。

(2)2018年上半年,中国金融市场快速开放,上半年金融市场大规模开放:(1)取消了对银行和金融资产管理公司持有外资比例的限制;(二)外资持股证券公司、基金管理公司、期货公司和人寿保险公司的上限放宽至51%,三年后不再限制;(三)不再要求合资证券公司至少有一名境内股东是证券公司;(4)进一步完善内地与香港股市的互联互通机制。从5月1日起,沪港通和深交所的日配额将翻两番,即沪港通的日配额将从130亿元调整到520亿元,沪港通的日配额将从105亿元调整到420亿元。(五)允许合格的外国投资者在中国经营保险代理业务和保险公估业务;(六)拓宽外资保险经纪公司的业务范围,与中资机构保持一致等。

这是外资机构几十年来一直期待的。自由化后,证券等金融公司的股权比例可以达到100%。你能想象十年前会有多大的冲击吗?我认为外资机构应该欢呼雀跃,但今年我们还没有看到如此热烈的气氛。

也有申请执照的人,但是外商在中国投资的热情远远低于国内企业。

为什么?2中国对美国进口的需求接下来我们将分析中国从美国的进口。

美国在中国的进口仅次于欧盟和韩国。

我们到底需要从美国得到什么?由此可见,我们进口美国最高端的制造业,如机电和视听设备,占22.01%。第二类是运输设备,如车辆、飞机空,第三类是农产品,如大豆。

其中一些产品是中国的必需品,如音频和视频设备。如果不进口,你会进口谁?这就是我们正在谈论的中国对美国的需求。

3.中国金融市场对外资的吸引力截至2017年底,中国银行业总资产达到246万亿元,外资银行达到4.24万亿元,占比1.73%。

截至2016年底,中国保险业总资产达到15.4万亿元,外资保险公司达到9,118亿元,占比5.93%。

在中国五大银行中,只有中国银行和中国银行前十大股东中有外国股东。所有这些都证明,中国金融市场对外资的吸引力有限。

中国巨大的商品市场和金融市场从消费市场的角度来看,我们现在的人均国内生产总值确实很好。2008年、2011年和2015年,中国人均国内生产总值分别超过3,000美元、5,000美元和8,000美元,2017年达到8,836美元。这是一个标准的中等收入国家,应该非常好。

这确实带来了巨大的需求。中国的消费升级正在稳步快速地进行,尤其是在互联网金融和消费信贷的帮助下,速度比预期的要快。

这可以从跨境电子商务的发展中看出。从2010年到2017年,中国跨境电子商务交易规模足足翻了近六倍,到2017年底达到7.6万亿。

在居民消费升级的趋势下,服务贸易进口快速增长,服务贸易逆差扩大。

人均国内生产总值跨境电子商务交易规模消费升级服务贸易(1)商品市场对美国有什么意义?中国消费的快速增长对美国有什么意义?在消费升级的趋势下,城乡居民恩格尔系数一直在下降,家庭在教育、文化、娱乐、交通和通讯方面的支出越来越多。

目前,我们的消费比例主要是住房,这与美国无关。第二是家用产品,这是德国和日本的世界。

从汽车和原油来看,中国的原油进口比例是俄罗斯的15%,其次是沙特阿拉伯和安哥拉,占45%。最后,巴西和委内瑞拉与美国关系不大。

中国的电子消费品确实是中国消费升级的典型表现。去年,中国芯片进口额达到2600亿美元,主要来自美国。在这方面,美国处于绝对垄断地位。现在问题不在于你是否想从它那里进口,而在于它是否想卖给你。

因此,中国的消费升级与美国关系不大。例如,它与我们乘坐高速铁路无关。

当然,飞行与此有关,波音公司。

(2)从投资市场对美国的意义来看,我们的投资也相当可观,如固定资产投资、房地产投资等。

从固定资产投资来看,企业投资中的土地购买成本在增加,主要在建筑安装投资类别中。说白了,房地产是我们固定资产投资的绝对主力军。

以下是与美国相关的设备采购,因为我们需要从美国进口一些机械设备,但其在总投资中的比例相对较小。研发规模和设备采购成本相对较低。

我们的国内生产总值结构如此之差,以至于我们与美国的关系变得更小。

这是关于商品市场的。

(3)金融市场对美国的意义让我们再来分析一下金融市场。中国的金融市场是巨大的。我们有一个巨大的M2。我们还有相当可观的居民投资资产。

首先是银行和其他金融机构的贷款市场。

然而,美国不了解中国的金融市场,害怕借钱给中国。

去年中国约75%的新增贷款流向了政府平台和房地产,这超出了外国银行的理解,因此美国非常谨慎。

第二大的是什么?资本管理市场。

但是像信托这样的方向不是它的专长,它擅长投资和并购。

然而,中国是由国有经济主导的,在中国并购很少。美国不可能成为我们的顾问,因为我们只需要自己解决它。因此,尽管我们是巨大的,但我们对它的吸引力是有限的。

第三,互联网消费金融和供应链金融等新兴金融领域发展迅速。2017年底,互联网消费金融交易规模达到9983.4亿元,比2016年增长128.6%。

2017年底,供应链金融规模达到13.08万亿元,16年增长4.56%。

第四,保险市场应该有一定的吸引力,但大多数中国人并不认为保险是一种保证,而是一种投资,所以普遍保险在中国有很大的机会。

去年,许多人去香港购买保险。这是一种资本转移,与保险无关。

中国居民很富有,所以他们有一个巨大的资本管理市场。我们认为这样的资本管理市场对美国仍然有吸引力。

在中国,最好的投资产品仍然是住房,其次可能是银行金融产品,但人们喜欢低风险和高收益的产品,这就是为什么我们想要打破“公平交易”。

一般来说,中国有一个巨大的金融市场和一个巨大的商品市场,但它对美国很有吸引力,但它没有想象的那么大。

我认为我们应该思考,如何做得更有吸引力,谈判的分量很重。

最后,我认为自由贸易和金融开放是相互依存的。金融服务是服务贸易的一个重要分支,金融开放也是自由贸易的一个重要领域。

金融自由化也是自由贸易的必然要求。一个国家不能指望在不开放金融市场和资本流动的情况下进行经常账户自由贸易。这很难维持。

因此,我们应该明白,在海外机构看来,一个国家的竞争力在于资本流动,而不是金融服务等领域。

发表评论